レバナスとレバレッジS&P500は、どちらも米国株に日次2倍の値動きを求める商品です。大きな違いは、NASDAQ100に寄せるか、金融なども含むS&P500に広く配分するかにあります。S&P500を選んでも、2倍にする時点で大きな下落に備える必要があります。
私はNASDAQ100を好んで投資してきました。ただ、その好みと「次もNASDAQ100が勝つ」という予想は別です。過去の上昇率だけでなく、何に集中し、どの通貨の、何日分のリターンを2倍にする商品なのかを順に比べます。
本記事は一般的な商品・仕組みの解説です。将来の価格や利益を予測・保証するものではありません。
- 投資家・個人事業主・医学博士
- 投資歴17年 (学生時代から)
- レバナス（為替ヘッジなし）とFANG+をメインに積立中
- 地銀→野村證券→ネット証券
- FIRE済み：好きで働いてます
レバナスとレバSPの違いを比較表で確認
「レバナス」は商品名を省略した呼び方なので、為替ヘッジの有無まで一つには決まりません。このページの投信比較は、iFreeレバレッジNASDAQ100とiFreeレバレッジS&P500の2本にそろえます。為替ヘッジなしの別商品や米国ETFとの比較では、以下の条件をそのまま当てはめないでください。
| 項目 | iFreeレバレッジNASDAQ100 | iFreeレバレッジS&P500 |
|---|---|---|
| 連動を目指す対象 | NASDAQ100指数（配当込み、米ドルベース）の日々の値動きの約2倍 | S&P500指数（配当込み、米ドルベース）の日々の値動きの約2倍 |
| 為替ヘッジ | 原則あり。為替リスクが完全になくなるわけではない | 原則あり。同左 |
| 信託報酬 | 年0.99%（税込） | 年0.99%（税込） |
| 費用で別に見る点 | 先物取引、為替ヘッジ、売買等の影響 | 先物取引、為替ヘッジ、売買等の影響 |
| 主な違い | 非金融企業・大型成長企業への偏り | 米国の大型株を幅広い業種から選ぶ |
| 長期の損益 | 原指数の累積騰落率を単純に2倍した値にはならない | 同左 |
出典：大和AM交付目論見書。NASDAQ100は2026/7/14使用開始、S&P500は2026/5/26使用開始の資料。信託報酬は費用総額ではありません。
円で買う投資信託だから円高の影響がない、とは限りません。ヘッジにも費用がかかり、追随のずれもあります。米ドルで売買するQLD・TQQQなどを並べるときは、この為替条件を確認する必要があります。
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NASDAQ100とS&P500の構成・集中度はどう違う？
| 項目 | NASDAQ100 | S&P500 |
|---|---|---|
| 選び方の大枠 | Nasdaq市場に上場する大型の非金融企業100社 | 米国を代表する大型企業500社 |
| 業種の広がり | 金融を含まず、テクノロジーなどの影響が大きい | 金融を含め複数業種に分散。ただし大型企業の影響は大きい |
| 共通点 | 大型企業の重複がある。100社でも均等配分ではない | 500社でも均等配分ではない |
| この指数自体の倍率 | 1倍の指数。レバナスの2倍とは別 | 1倍の指数。レバSPの2倍とは別 |
S&P500は「値動きの小さい商品」という意味ではありません。業種を広げても株式市場全体の下落は受けます。一方、NASDAQ100で特定の成長分野に配分を寄せれば、その分野が売られる場面の影響も大きくなります。
以前の本文にあった「GAFAMで80%以上」という記載は訂正しました。2026年9月30日の公式資料で5社を集計すると26.44%です。AlphabetのGOOGLとGOOGを合算しています。5社以外にもNVIDIAなどの大型企業があり、GAFAMの比率だけでは指数全体の集中を測れません。
これは特定日の構成で、S&P500との同日リターン比較ではありません。構成比の大きさを、そのまま今後の利益の大きさと読み替えないことも大切です。出典：Nasdaqの2026年9月30日付ファクトシート、S&P500の公式説明。
同じ2倍でも、日々の順番で損益は変わる
2倍とは、購入日から売却日までの利益を2倍にする約束ではありません。仕組みだけを見るため、費用・税・為替・追随誤差を除いた2日間を考えます。
| 時点 | 原指数 | 仮定の日次2倍商品 |
|---|---|---|
| 開始 | 100 | 100 |
| 1日目：指数+10% | 110 | 120（+20%） |
| 2日目：指数−9.0909…% | 100 | 約98.18（−18.1818…%） |
| 2日間の結果 | 0% | 約−1.82% |
筆者計算。2日目の指数変化率は100÷110−1、2倍商品の値は120×[1＋2×(100÷110−1)]。実際の商品の成績ではありません。
逆に、上昇が続く経路では複利が有利に働くこともあります。「毎日2倍なら必ず減る」でも「長期なら必ず報われる」でもなく、日々の変化の積み重ねが結果を左右します。
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過去のチャートは通貨・配当・期間をそろえて読む
旧版の2021年までの画像だけでは、配当や比較起点を含む条件を十分に再現できないため、最新の優劣を示す根拠には使わない構成へ改めました。比較するときは、以下の5点をそろえてください。
- 同じ開始日と終了日。設定前の指数や別のETFを実運用実績に混ぜない。
- 円建てか米ドル建てか、為替ヘッジをするか。
- 価格指数か配当込み指数か、投信の分配金を再投資するか。
- 原指数の1倍、日次2倍、日次3倍を混同しない。
- 信託報酬控除前の指数と控除後の基準価額をそのまま優劣判定に使わない。
「最近伸びた指数に乗る」という判断にも、値上がりした銘柄への集中を増やす側面があります。保有中のS&P500やNASDAQ100ファンドと重なっていないか、投資額を合算して見直す方が実用的です。
レバナスとレバSPを選ぶ前に確認したいこと
| 自分に問いかけること | 確認する理由 |
|---|---|
| 大型成長企業への偏りをどこまで受け入れるか | NASDAQ100への集中を増やす判断と、米国株全体を買う判断は異なる |
| 大きく下がっても使わずに済む資金か | 必要な時期の直前に下がると、回復を待てない |
| 既存の保有分と合算した倍率・割合は | 商品を増やしても、同じ企業への配分が増える場合がある |
| 1倍の商品では目的を満たせないか | 2倍の値動きが必要なのかを先に判断する |
積立は買う時期を分ける方法であり、暴落時の損失を消す仕組みではありません。まず投資できる金額と倍率を決め、その後に指数を選ぶ。この順番なら、直近の勝ち負けに振り回されにくくなります。
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原典・計算方法・更新方針
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2026年10月27日に本文の制度・商品設計・出典を確認しました。組入比率・費用・サービス条件は変わります。表には資料の基準日を付け、次の見直しでは対応する目論見書・月報・公式案内を確認します。
コメント
コメント一覧 （1件）
[…] S&P500に2倍のレバレッジをかけた投資信託については、レバナスとレバSPを徹底比較した記事がありますので参考にして頂くとして、この記事では『3倍レバレッジS&P500はレバナスと […]